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富亚资产管理 (柬埔寨) 有限公司在柬埔寨证券交易监管机构第29期培训中分享集体投资计划风险管理洞察
在柬埔寨证券交易监管机构举办的第 29 期证券行业培训中，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司重点分享了集体投资计划的风险管理经验与实践策略。 2025 年 4 月 28 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司运营部代表 Veasna Monireach 先生在柬埔寨证券交易监管机构主办的第 29 期培训、考核及继续专业教育活动中发表了题为《集体投资计划风险管理》的专业演讲。活动在业务发展中心举行。 Monireach 先生在演讲中强调了在集体投资计划运营中实施健全风险管理的重要性，以确保投资者保护、遵守监管要求及基金的可持续表现。他通过真实案例和最佳实践，展示了富亚在强化柬埔寨投资基金行业及提升证券行业专业水平方面的承诺。 此次分享进一步体现了富亚在推动柬埔寨金融市场发展、教育及创新方面的持续贡献。
在柬埔寨证券交易监管机构第29期证券行业培训中分享柬埔寨首支集体投资计划基金经验
在柬埔寨证券交易监管机构举办的第 29 期证券行业培训中，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司分享了在管理柬埔寨首支集体投资计划基金方面的宝贵经验。 2025 年 4 月 25 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司企业经理 Nhem Sopaul 先生在柬埔寨证券交易监管机构举办的第 29 期培训、考试及持续专业教育活动上发表了主题演讲。活动在商务发展中心举行，汇聚了柬埔寨证券行业的各类专业人士。 Sopaul 先生分享了富亚在发行柬埔寨首支集体投资计划基金方面的宝贵经验，并概述了资产管理与基金运营的相关实践。他的演讲强调了富亚作为本地基金管理市场先锋的角色，以及公司通过创新、透明和投资者教育支持柬埔寨资本市场发展的坚定承诺。 此次培训活动标志着在金融行业促进专业能力提升和知识分享的又一重要里程碑，同时进一步巩固了富亚在柬埔寨投资市场中的领导地位。
富亚资产管理 (柬埔寨) 有限公司出席2025柬埔寨-东盟商务峰会
2025 年，主题为 “ 加速东盟互联互通 —— 人力、基础设施与贸易 ” 的 2025 年柬埔寨 - 东盟商务峰会。 2025 年 3 月 6 日，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司出席了在金边 Sofitel Phnom Penh Phokeethra 酒店举办的 2025 柬埔寨 - 东盟商务峰会。本届峰会以 “ 加速东盟经济一体化 ” 为主题，旨在为东盟区域内的经济合作与发展提供活跃平台，展示柬埔寨在区域经济一体化中的日益重要作用。 峰会汇聚了政府官员、企业领袖及行业专家，涵盖首席执行官、高级管理人员、企业家、投资者、政策制定者及思想领袖，代表了东盟各行各业的多元产业和部门。 峰会由 柬埔寨王国首相 Samdech Moha Borvor Thipadei Hun Manet 阁下 主持，首相亲自阐述了柬埔寨皇家政府对东盟企业的支持承诺及推动共享繁荣的发展愿景。 峰会内容丰富，不仅包含主题演讲和深入讨论，还提供了广泛的交流与合作机会。包括商务午餐和柬埔寨投资展示，让与会者与行业领导者建立联系并探索关键领域的投资机会；同时，商务配对 环节促成了预先安排的 B2B 会议，为潜在合作和伙伴关系奠定基础。 闭幕式总结了峰会的主要成果，并发出持续合作与投资东盟的号召。峰会为与会者提供了深入交流的平台，进一步推动了柬埔寨及东盟区域的经济增长、区域一体化与可持续发展。 2025 柬埔寨 - 东盟商务峰会成为推动经济增长、加强区域一体化及促进可持续发展的关键活动，吸引了多元化的与会者，为柬埔寨及东盟地区经济发展贡献重要力量。 2025 柬埔寨 - 东盟商务峰会议程 : * 主旨演讲：柬埔寨矿产与能源部部长 Keo Rottanak 阁下 专题讨论 1 ：建设东盟未来 —— 基础设施建设与区域互联互通 探讨基础设施建设在推动经济增长与区域整合中的关键作用，包括实体基础设施、数字互联及东盟能源网 (AEG) 建设。 专题讨论 2 ：通过贸易与投资驱动繁荣 重点探讨东盟如何通过贸易和投资推动经济发展，分享关键战略、举措与合作经验。 主要讨论嘉宾： - 柬埔寨副首相兼开发委员会第一副主席 Sun Chanthol阁下 - 柬埔寨商务部部长 Cham Nimul阁下 - 总理办公室部长兼税务总局局长Kong Vibol阁下 - 海关总局副总干事 Chan Sopheap先生 - 柬埔寨证券交易监管机构总干事 Sou Socheat阁下 专题讨论 3 ：人力资本 —— 贸易与基础设施发展的关键 本次专题讨论聚焦人力资本在推动东盟贸易与基础设施发展中的关键作用。来自东盟各成员国的知名专家与企业代表探讨了如何通过投资人力资本释放区域经济潜力，为东盟可持续增长和区域一体化提供战略支持。 主要讨论嘉宾: - 柬埔寨劳动与职业培训部部长 Heng Suor阁下 - 柬埔寨工业、科技与创新部部长 Hem Vanndy阁下 - 香港经济贸易办事处驻曼谷主任 Parson Lam先生 - Wing银行人力资源主管 Sheanghai Lao先生 主持人 ：柬埔寨美国商会会长 Casey Barnett 先生 Pictures credited to ASSOCIATION OF SOUTHEAST ASIAN NATIONS
路演回顾：洞察与创新全面呈现
2024 年 12 月 7 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司 与爱喜利达银行 Chamkar Doung 分行携手举办了具有里程碑意义的活动 —— “ 柬埔寨首个基金认购路演 ” 。本次路演旨在向本地投资者重点介绍 “ 富亚亚洲股票基金 (BAEF)” ，展示其作为推动资本增长与促进柬埔寨经济发展的催化力量所具备的巨大潜力。 活动中，专家团队通过精彩的分享向与会者全面讲解了 “ 富亚亚洲股票基金 ” 的战略目标，强调其聚焦区域高成长性行业的投资方向。演讲涵盖基金的投资理念、风险管理策略及预期回报等关键内容，结合柬埔寨市场特性，为与会者带来深入且实用的投资见解。 路演期间，参与者积极与行业专家交流互动，深入了解新兴投资趋势及策略。此次活动不仅突出了基金在推动经济增长方面的潜在作用，也进一步强化了金融机构与资产管理公司在建设稳健投资市场中的重要协作关系。 总体而言，本次路演为本地投资者提供了宝贵的信息资源，帮助他们更好地把握不断发展的金融市场格局。同时， “ 富亚亚洲股票基金 ” 在活动中的亮相，进一步凸显其在推动柬埔寨经济增 长中的关键地位 —— 这只是开始，未来将有更多令人期待的投资机遇陆续展开。
柬埔寨首个基金认购路演
2024 年 11 月 23 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司参与了由爱喜利达证券有限公司主办的 “ 柬埔寨首个基金认购路演 ” 。 在活动中，通过生动的基金介绍与专题分享，我们向广大参与者深入讲解了 富亚亚洲股票基金的核心理念、投资亮点与市场机遇。此次路演不仅有效提升了公众对集体投资计划的了解，也进一步扩大了基金在本地市场的影响力，成为推动柬埔寨金融市场发展的又一重要里程碑。 衷心感谢主办方及所有参与者对本次活动的大力支持，使活动得以圆满成功。
赋能未来投资者：富亚分享集体投资计划基金洞见
2024 年 10 月 30 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司销售与市场执行员 Sok Chantola 先生 在 Preah Sihanouk Raja 佛教大学 开展了以集体投资计划基金为主题的专题分享。该活动属于由爱喜利达证券有限公司主办的 “ 智慧投资 ” 培训课程之一，旨在加深参与者对集体投资计划投资策略的理解。
与柬埔寨证券交易监管机构共同举办的集体投资计划职业道德研讨会
2024 年 10 月 23 日 ( 星期三 ) 上午，柬埔寨证券交易监管机构 于非银行金融服务局大楼举办了主题为 “ 集体投资计划之职业道德 ” 的专题研讨会。本次研讨会面向基金管理公司、托管机构、分销商及受托人等行业参与者。 研讨会由柬埔寨证券交易监管机构副总干事 Vin Pakdey 博士阁下 主持，并代表政府特派员兼柬埔寨证券交易监管机构总干事 Sou Socheat 阁下 出席活动。 本次研讨会旨在帮助基金管理机构及相关企业深入理解职业道德、透明度和责任在集体投资计划业务中的关键作用。同时，研讨会亦强调行业机构需坚持高标准运营，以进一步增强投资者对金融市场的信心。 会议内容涵盖多项重要议题，包括：职业道德如何促进企业的可持续发展、如何确保合规经营、以及良好治理在金融行业中的重要性。这些讨论进一步强化了行业在稳健、透明和负责任框架下发展的必要性。 More Securities and Exchange Regulator of Cambodia
探索联合投资基金机会
柬埔寨证券交易监管机构政府代表兼总干事 Sou Socheat 阁下，率领代表团与富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司的代表进行会晤。 2024 年 10 月 11 日 ( 星期五 ) 上午， Sou Socheat 阁下及其团队与率领代表团与富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司的代表就联合投资基金项目进行讨论。会议在高度合作的氛围中顺利开展。 More Securities and Exchange Regulator of Cambodia
路演活动：2024 年柬埔寨首支集体投资计划基金认购启动
2024 年 10 月 10 日上午，富亚资产管理 ( 柬埔寨 ) 有限公司 . (BAMC) 与重要合作伙伴爱喜利达证券有限公司联合隆重举办了 “2024 年柬埔寨首支集体投资计划基金认购路演 ” 活动。本次活动非常荣幸地邀请到柬埔寨证券交易监管机构政府代表兼总干事 Sou Socheat 阁下 亲临指导并担任主礼嘉宾。 此项具有里程碑意义的活动标志着柬埔寨金融行业发展的重要阶段，我们正式向公众推出 富亚亚洲股票基金。活动通过深度讲解和互动讨论，向机构投资者、行业专家以及有意拓展投资机会的个人投资者全面展示了集体投资计划基金的潜力与价值。 路演深入介绍了集体投资计划基金的优势与特色，展示其如何推动更广泛的市场参与，并促进柬埔寨资本市场的持续发展。同时也体现了我们致力于推出创新型金融产品，以满足本地与国际投资者多元化需求的坚定承诺。 此次活动不仅是富亚资产管理有限公司的重要里程碑，也彰显了柬埔寨金融市场的快速扩集体投资计划基金在推动区域经济增长与投资机遇方面日益重要的作用。 我们对所有参与者的支持与出席表示衷心感谢。未来，我们将继续秉持使命，为投资者提供更便捷的投资渠道，并为柬埔寨经济的长远发展贡献力量。
市场展望
2025年3月市场展望：政策调整与经济不确定性下的谨慎乐观
中国 “ 两会 ” 的结束为中国及香港市场注入了一定乐观情绪。主要政策措施包括维持 5% 的经济增长目标，并将财政赤字扩大至国内生产总值 (GDP) 的 4% 。北京还承诺将加大对私营部门及前沿技术的支持。投资者对这些公告的反应总体积极，因为政府正将重点转向恢复私营部门活力，从而推动经济增长。我们认为，由于近年来全球对中国的整体情绪偏负面，这一积极势头仍处于初期阶段。 美国主导的贸易关税上调引发了显著的政治与经济不确定性，主要通过增加消费者和企业的成本，以及潜在的贸易伙伴报复措施。这导致市场波动加大，并抑制了企业乐观情绪。鉴于贸易相关事件可能对全球供应链产生影响，我们对其发展保持谨慎。然而，我们认为目前尚不宜进行重大投资组合调整，因为历史数据显示供应链对环境变化具有一定韧性。 美国消费者信心因通胀预期上升而骤降。消费者在支出上愈发谨慎，担心购买力下降。这种犹豫还受到零售销售等经济指标放缓的强化。数据进一步显示，餐饮服务行业销售明显下降，这可能预示消费者需求减弱。我们将密切关注这一变化是短期波动，还是更广泛负面趋势的开端。 当前，我们对投资组合的风险定位仍感舒适，组合在各行业和地区间保持良好分散。
2025年2月市场展望：Deepseek震撼AI领域——中国科技复苏刚刚起步？
Deepseek 的推出标志着中国在人工智能领域的一项重要进展。该初创公司声称，其开发的模型在效率上远超美国企业普遍采用的模型，并且仅用 600 万美元完成开发，同时向全球公开提供使用。这与美国科技公司动辄投入数十亿美元的做法形成鲜明对比。此外， Deepseek 模型的可用性也引发了关于 AI 基础设施投资可能减少的担忧。我们认为，此类投资仍将持续，因为美国将人工智能视为国家安全问题，并将继续推进自身 AI 模型的发展。 Deepseek 的崛起也重新吸引了投资者关注中国科技企业，其股价出现强劲反弹。尽管股价飙升迅速，但估值仍在合理区间，不过我们预计在近期上涨过程中可能会出现获利回吐。考虑到全球投资者过去几年对中国持负面态度，我们认为中国股市的这一积极转变仍处于初期阶段。我们将密切关注主要中国科技公司的未来财报，以及即将召开的中国政府 “ 两会 ” 等关键政治事件，这些发展可能进一步提振投资者对中国的兴趣。 迄今为止，我们关注的大部分美国科技公司财报仅略微低于预期，但随之出现了显著的股价修正。我们认为，这主要源于分析师预期过高及估值偏高，即便是小幅盈利不及预期也会放大市场波动。不过，整体市场情绪依然积极，且经济尚未显示衰退迹象，因此我们将继续维持现有仓位。
2025年1月市场展望：应对全球格局变化的策略
在我们上一次的更新中，我们简要分享了对 2025 年的展望，并维持此前观点：市场风险将主要由三大因素驱动 —— 美国利率轨迹的不确定性、我们关注板块中美国股市估值偏高，以及全球地缘政治风险升温。这些因素可能导致股市波动率高于近年来的水平。然而，这并不意味着股价会骤跌，我们只是认为在资产配置和股票选择上应采取更加谨慎的策略。 美国股市受益于其经济韧性以及在人工智能 (AI) 技术领域的领先地位。这导致市场对盈利的预期已充分反映在股价中，但考虑到潜在关税风险及整体经济降温，我们认为这一预期偏乐观。有观点认为，特朗普政府可能通过减税来提振企业盈利并控制利率，尽管通胀风险仍在。我们认为，要同时协调这些措施以利好美国经济将存在挑战，任何重大政策公告、盈利不及预期或经济数据意外都可能引发市场短期剧烈反应。 对于东盟国家而言， “ 中国 +1” 的概念有利于其经济，但他们可能仍无法完全免受美国关税影响，因为特朗普已表示关注对欧盟和加拿大等盟友征收关税的可能性。此外，近期美国技术出口管制趋严，东盟国家并未列入获准无限制获取先进半导体的 “ 美国盟友 ” 名单。 在其他发达市场，如主要欧盟国家及日本，我们认为其经济仍在努力实现实质性复苏。结合持续的地缘政治环境，我们将继续在这些地区采取精选增配策略。 在我们关注的国家中，我们认为中国可能成为 2025 年的亮点，前提是政府采取有力且果断的措施。尽管官方已宣布刺激经济的宏伟目标，但我们认为具体行动尚未落实。在显著增加对该地区的投资比重前，我们将关注中国关键政策会议是否出台可执行计划。
2024年12月市场展望：在全球经济转变中平衡谨慎与机遇
近期，中国政府对稳定房地产市场和刺激国内消费表现出越来越强的紧迫感，官方表述也比以往更为明确。然而，由于这些大多属于高层声明，我们对其实际落实仍保持审慎态度，考虑到近年来中国政府在实施实质性经济刺激方面一直较为谨慎。 在美国，我们也观察到价值股受到越来越多投资者关注，投资者在 “ 七巨头 ” 公司集中涨幅的背景下，寻求被低估公司的机会。高盛预测，以当前估值水平来看，标普 500 指数在未来 10 年的年化回报仅为 3% 。尽管如此，我们仍将保持专注并精选美国投资机会 —— 在回调时买入，关注被低估的股票，甚至考虑市值较小但具有差异化商业模式或产品的公司。我们认为，在全球经济与地缘政治不确定性增加的情况下，这种策略更为稳妥。
2024年11月市场展望：平衡中国刺激政策与美国政治变动
中国政府宣布计划推出额外 6 万亿元人民币的方案，以支持地方政府债务负担。同时，中国财政部长也给出前瞻性指引，表示将推出新措施进一步稳定房地产市场。尽管 6 万亿元的数字看起来颇为可观，但实际上吸引力有限，因为债务置换将分三年逐步进行。此外，地方政府在债务状况改善后如何刺激各自经济仍存在不确定性。值得积极关注的是，房地产销售已有初步回升。然而，考虑到目前盈利表现温和，我们认为在进一步刺激措施出台前，中国股市短期估值可能仍将维持区间震荡。 在美国，总统选举结果显示共和党获得两院控制权 ( 红色席卷 ) 。这一变化预计将推动更为果断的政策行动，对美国国内企业有利。然而， Donald Trump 总统的政策反复性可能导致市场出现阶段性波动，尽管政策方向趋于明确。 展望 2025 年，我们对科技公司保持建设性态度。鉴于整体估值水平仍然偏高，且经济增长仍在正常化过程中，我们将采取精选方式建立新仓位。我们注意到股市在面对意外经济数据或略微盈利不及预期时波动较大，这主要源于整体市场的高估值水平。尽管令人失望的盈利结果可能预示企业业绩开始恶化，但从长期来看，这些反应往往被过度放大，从而提供了有吸引力的买入机会。
2024年10月市场展望：港股与中国股市等待政策提振，美股人工智能 (AI) 增长持续
自香港及中国股市初期上涨以来，市场出现了显著的获利回吐。尽管如此，我们仍认为该地区公司的估值具有吸引力。我们重点关注的事件是在本月底召开的中国政治局常务委员会会议。鉴于经济状况，我们预计将出台重要刺激政策，这应对股市估值产生积极影响。如果未出台有力的刺激措施，我们将重新评估对该地区的看法。 我们对人工智能应用领域的投资仍保持信心，预计 2025 年该领域将继续强劲增长，这得益于行业持续的高增长潜力。尽管销售势头有所放缓，但我们认为本轮增长周期仍有几个季度可持续。因此，我们认为美国科技板块的适度回调可能提供有吸引力的入场机会。